3月28日中手游2023年度业绩发布会QA实录

3月28日(⭕)中手游2023年度业绩发布会QA实录###

3月28日，中手游在线(🚸)上举办中手游(🏊)2023年年度业绩发布会，为广大投资者解答了当下市场关注的热点话题。

公司管理层参与者

公司执(🐑)行董事，董事长兼CEO 肖健 先(🚚)生

公司执行董事兼副董事长 冼汉迪(🏐) 先生

以下为QA实录(📆)

问

如何看待游戏行业当前的市场情况？管理层如何思考公司的竞争(🔒)优势并制定相应的发展战略？

肖健(🐅)：(🔕)

2023年，国内游戏市场实际销(🏏)售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口。收入同比增长并创新高的(💄)主因包括：疫情期间诸多负面因素明(🃏)显消退，用户消费意愿和能力有(🌿)所回升；游戏市场版号发放进入常态化，游戏新品集(😜)中面市并有爆款出现，与长线运(🎀)营产品共同撑起(👡)收入增长；普遍采用多端并发方式，对收入增长产生明(🏥)显助益。

在(🏕)2023年，游戏行业也有以下几大趋势：

1、2023年APP游戏面临挑战，竞争激烈的市场带来买量成本的明显上涨，但IP仍然是APP游戏有效降低获客成本的重要方式。APP游戏中的传统玩法、又肝又氪的游戏市场萎(🎌)缩严重，而轻量化玩(🧤)法(😮)轻松易上手，然后逐步进入中重度商业模型(🙍)，并适应碎片游戏时间的游戏是APP游戏趋势。

2、相较于2022年来说，用户付费意愿有一定程(❌)度增强但(🙁)仍需长期持续改善。因此哪怕是最头部的(🌺)大(🏂)厂，都开始靠降价、发福利争取玩家，采用“拼多(🌜)多”的打法。游戏设计更(⛹)加注重中小R生态，针对大R也在推出高性价比的商业化设计。

3、2023年微信小游戏活跃用户规模达到新(🚺)高、抖音小游戏DAU爆发式上涨。根据巨量引擎发布的数(🏻)据，中国小游戏整体市场规模在2023年已达到400亿以上，到了2024年还将进一步(🛹)增长，整体(🌉)预期超越600亿。

4、国内市场放缓，近两年被视为机遇的游戏出海，也(🛣)面(🐝)临瓶颈。全球手(📎)游市场在经历了2022年的(💡)回调之后，2023年大盘走势趋于稳定。而在出(🍪)海厂商增加、内(🐱)卷(🤭)加剧之下，海外买量成本迅速上升。中国头部游戏厂商的出海，则必须从打入产品，走向更深层次的本地化阶段。

5、开放世界是未来重要的游戏形态，其可以有效提高游戏用户承载规模，延长游戏生命周期，提升游戏生命周期收(🤢)入，头部大厂均有重点(😖)布局(🌔)。“开放”与“创造（UGC）”两大元素(🚿)将带来游戏时长和 LTV的提升；开放世界游戏(🎙)具备元宇宙要素和成熟商业模(😋)式，为元宇宙雏形。工业化开发能力、设计与 IP 打造能力(🗼)是胜出关键。

6、Party Game游戏凭借其卓越的社交互动性和娱乐性，成为近(🎳)年来(🐂)游戏市场备受瞩(♿)目的一种新趋势。该类型游戏正以超过150%的增速领跑市场，成为2023年机会品类中的佼佼者(🍁)，而UGC生态也已经成了(🐵)游戏行业发展的新(🕴)风口。

7、今年ChatGPT加速AIGC商业化，爆火出圈之余也帮了游戏行(🏢)业一把：“文”能变革玩法，让NPC自带“感情”，让用户迷上UGC创作；“武”能降本增效，省人力省时间。

基于我们对行业趋势的提前预判，中手游坚定围绕所构建的IP游(🔭)戏研发及全球发行、自有IP运营和国风元宇宙平台三大业务版块，坚持高质量和精品化发展。

在IP游戏研发与发行业务方面，优质IP能有效降低获客成本，延长游戏生命周期，是游戏行业竞争的重要资源(🍲)和壁垒。中(👔)手游长期以来以IP游戏战略(🤷)为公司的核心战略，超前布局IP游戏(🤮)赛道，在较低成本下获取到丰富的顶级IP资(🛌)源，并联合外部强大的研发资(🚘)源，持续推出精(💨)品化IP游戏。在自主研发游戏方面，我们以自有IP+社交生态型玩法游戏为核心，实现自研游戏的长线生命力；针对目前火热的小游戏市场，我们充分发挥创新玩法和优质IP的影响(🕝)力，持续推出爆款小游戏产品，使小游戏成为中手游强大(🦏)的增长动力 ；另外，我们(🤲)还进一步加大力度(🎂)开拓海外市场，以港澳台、日、韩和欧美为主阵地(🌈)，不(🖼)断推(🌜)出优秀游戏，扩大海外市场收入规模。

在自有IP运营方面，我们拥有国风仙侠第一IP《仙剑奇侠传》，它是具有长期粉(💕)丝凝聚力的独特文化IP。我们着眼未来，在跨界发展，影视化、游(🕺)戏化放大 IP 价值的市场大趋势下，伴随游戏 IP 与影视、动漫等产业的跨界合作，仙剑(🚎)IP众多优质内容的将持续释放。中手游基于《仙剑奇侠传》IP 建立起具备先发优势的 IP游戏生态与仙剑IP宇(🍒)宙布局，将使仙剑IP的生态价值持续扩大，并有(🦋)望带动中手游自身价值进一步放大，实现持续发展。

在国风元宇宙平台方面，我们花重金(🕰)投入开发的全球首款国风仙侠开放世界游戏《仙剑世界》即将于2024年上线。《仙(⛴)剑世界》是基于中手游自有IP《仙剑奇侠传》世界观下的开放世界+元宇宙平台产品，充分发挥“开放”与“创造（UGC）”两大元素，市场空间巨大，是中手游充分发挥自(⬜)有IP+打造自研(🔜)实力+构建长线平台(🍩)化产品，构建长线竞争力和跨跃式(💌)发展的战略性布局(📂)。

答

问

公司在2023年上线的游戏(🌑)表现(🚤)未及预期，原因是什么？公司对今年上线新产品是否有信心？今年的游戏业务收入表现能(🤞)否有改善？

肖健：

2023年(💸)在国内市场上线(⛱)的(💋)《奥特曼：集结》和《吞噬星空：黎明》这两款游戏面市后市场反响平平，未能取得良好的收入表现。主要原因(👲)是产品玩法设计过于传统、品质未达玩家预期。且受2023年APP游戏市场环(👀)境变化，买量成本高等负面因素影响，表现未达到预期，没形成对2023年收(🥙)入增长的有(🛐)力贡献。

另外，我们在2023年2月登陆港澳台和新马地区的《全明星激斗》，该游戏上线首月虽获得上述五个(👨)国家及地区苹果应用商店免费榜第一名、畅销榜第五名、谷歌应用商店免费榜第一名等(🤟)成绩(🚶)，但该游戏上线后不久遭遇到黑客攻击，盗刷大量游戏内货币，导致游戏生态产生崩塌，收入下滑过快而未能为我们带来可观的海外营(🚗)收。以上产品所出现的问题我(🅾)们内部也做了深度的检讨，并对后续产品的立项及产品的技术运维方面作出了相应的调整。

在2024年，我(📧)们已经准备好了多款重(🌭)磅新游。

在APP游戏方面，我们1月31日上(😹)线的《斗罗大陆：史莱克学院》月流水破亿，研发商是上海灵刃，代表作《塞尔之光》全球流水超过35亿。在今年上半年将上线的《斗破苍穹之巅峰对决》，研发商是我们投资的深(🐍)圳易帆，代表作《真三国无双 霸》，月流水超亿。上半年我们还将上线的《斗罗大陆(💪)：逆转时空》，研发商上海(🌗)乐府互娱，代表作少年三国志系列，全球流水超过100亿。下半年还有《聊(⏹)天群的日常生活》、《火影忍者：木叶高手》和《新三国志曹操传》等新游戏。

在自主研发方面，我们全资子(🈸)公司(😅)文脉互动的首款三国题材策略游戏《城主天下》将与三七互娱一同加大力度推(👆)广，实现持续的收入增(📇)长，并于下半年推出(💴)第二款三国题材策略游戏(🖥)《代号：主公》；我们控股子公司上海洲竞研发的体育电竞PC端游《全民街篮》将于2024年暑期迎来公测；特别是自主研发的战略级产品《仙剑世界》在5月进行付费测试，将在(😥)年内正式上线(🗣)。

在小(🌚)游戏方面，我们2023年已实现6亿收(😲)入规模，今年还(🌷)有《乡村爱情之经营人生》、《新仙剑奇侠传之挥剑问情》和《火影忍者：木叶高手》等超过10款小游戏产品上线。

在海外(😄)市场方面，今年(👷)中手游将继续在港澳台地区大力推广《新仙剑奇侠传之挥剑问情》手游，并计划于港澳台地区陆续推出《斗罗大陆：史莱克学院》、《斗破苍穹：颠覆对决》、《斗罗大陆：逆转时空》和《代号：FA》等游戏，并将在日本地区推(🐳)出《真·三国无双霸》手游，提升海外地区(🥕)游戏(👔)营收规模。

我们对2024年充满信心，也相(✅)信以上这些在国内和海外市场将上线的游戏会取得出色成绩，从而推动今年收入规模实现大幅增长。

答

问

如何看待小游(🆑)戏市场的前景？公司在小游戏方面是如何思考布局的？

肖健：

根据巨量引擎发布的数据，中国小游戏整体(🗜)市场规模在2023年已达到400亿(🍡)以上，到了2024年还将进一步增长，整体预期超越600亿。

小游戏的发展具有以下几个特点：1、品类玩法轻重兼具，盈利(🆒)方式多元化。2、大平台相继入局，小游戏市场的蛋糕越多越大。包括像支付宝、滴滴这样的平台都在不断的布局小游戏。3、一(🏳)线大厂商未全面涉足，二线及中小手(💤)游企业受益。

从目前(🍀)调研的数据来(🐽)看，84%的受访者认为游戏玩家的疲劳度在上升，大家在寻求更轻量化，更多元的玩法，这就是目前整个(🔡)游戏玩家心理诉求的变化，而小游戏(🛅)恰恰契合这点。因此我(🛒)们认为小游戏市场并不是一个短时间的市场，而是一个长期并持续扩大的市场。

小游戏市场规(🌌)模持续上升，这里面其实主要两个(🥢)因素。第(🕌)一个是流量的优势，特别是互联网(👙)各大平(🎄)台互联互通互利之后，对小游戏生(🅱)态带来的流量是非常丰富的。第二个是小游戏本身的特点，它的买量成本和推广优势明显优于传统APP游戏。这里面核心原因在于小(🈺)游戏的开发周期短，制作成本和买量相对(😢)来说更(🕓)便宜，可以让更多的中小厂商有更多的入局机会。

小游戏已逐步在向中重度化、精品化的方向发展，射击、RPG、SLG、MMO等传统玩法在小游戏赛(⛱)道将全面开花。

2023年度小(🔢)游(🛀)戏业(🌵)务为本集团带来超过6亿元人民币的收入(⏳)，成(🔫)为(😌)新的业务增长点。

2024中手游将继续强化小游戏矩阵，主要深耕枪战、模拟经营、三国SLG等社交生态型游戏，并发(🕥)挥IP优势做IP卡牌(🌬)小游戏(🍟)，在融合创新以及重度小游戏独代和联(🌰)运上精挑细选，绑定合适的研发团队长期(🚱)合(🚀)作，做出差异和竞争力。

2024年我们有《乡村爱情之经营人生》、《新仙剑奇侠传之挥剑问情》和《火影忍(🤩)者：木叶高(🧀)手(🎄)》等超过10款小(🦐)游戏产品上线。

答

问

2023年(🥍)集团研发费用同比有所减少，2024年将如何变化？

冼汉(🐉)迪：

2023年(🤥)研发费(👰)用减少主(⛎)要是由于：

1、本集团自主研发的《城主天下》项目在(♎)报告期内已经结束研发，相关研发费用降低；

2、《仙剑世界》项目在研发中应用AIGC技术节约了研发成本，并于报告期内结束了主要研(🎴)发工作(🙊)，进入测试阶段。

3、《全民街篮》项目于报告期内同样结束了主要研发工作，已开启计(🗂)费测试。

因此2023年(🎒)的研发开支相比于2022年，减少了近30%至人民币3.7亿(🛰)元；

2024年，随着各自研项目进入上线稳定运营期，自研体(🤛)系建设完善，预计研发费用将持续稳定，不会有大的增长。随着AIGC技(🌟)术的进一步深化应(🔥)用，我们期望还能进一步降低研发成本。

答

问

2023年毛利及毛利率同比下降的原因，24年是否会恢(😅)复改善？

冼汉迪：

2023年我们的毛利率同比下降约5个百分点，主要原因是我们自研游戏《全明星激斗》在2023年度的收入未达到预期，以及本集团过住己经上线多年的自研游戏《雷霆霸业》等项目流水自然下滑，使本集团游戏开发收入下降，从而导致毛利(💦)率(🌳)下降。

而自2023年底及2024年全年，我们《城主天下》、《全民街篮》和《仙剑世界》三款(🤾)自研游戏的上线将直观扩大公司游戏研发业务板块的收入，加上高毛利率的海外业务和小游戏业务的增(🙎)长，将有效优化我们的利润结构，提高毛利率。

答

关于中(🏰)手游

中手游是领先的全球化IP游戏运营商。公司以IP为核心，通过自主研发和(⤵)联合研(🔆)发(😋)，为全球玩家提供精品IP游戏，打造极具竞争力的IP游戏生态体系。深耕《仙(🖤)剑奇侠传》和《大富翁》等自有IP运营，持续为粉丝创造精品内容和互动体验(🔅)，打造世界级IP！

中手游于2012年9月25日登陆纳斯达克，是中国首家登陆(🌞)美国证券市场的手游公司(🏔)；于2015年8月完成私有化，并于2019年10月31日在香港联交所主板上市（股票代码：0302.HK)。